90后女基金经理梦圆：以产业趋势为导向，买合理价格的好公司
医药板块二季度整体呈现上涨行情,这主要与利率整体平稳，流动性预期偏宽松，且医药整体业绩景气度偏高有关。从医药行业政策来看，二季度第五批仿制药集采有序落地，高值耗材集采稳步推进，政策基本符合预期，并没有对板块估值产生负面影响。
从 7
月开始医药也进入半年报季，市场对业绩关注度较高，虽然很多公司股价目前处在高位，但是考虑到下半年医药的估值切换，具备高成长性的公司依旧具备配置价值，其中下半年景气度具有加速态势的公司则可能存在超额收益。
从投资的角度来说，除了我们上季度重配的 CDMO，医疗服务，医药消费外，本季度我们增加了疫苗与医疗器械的配置比例。我们依旧坚持配置 CDMO
的原因是看到了未来几年相关公司高成长的确定性。
从长期来看，全球 CDMO 产能向中国转移的过程并没有结束;从短中期来看，全球创新药融资金额近期数据依旧处在高位，中国 CDMO
公司的现金流与订单依旧是高增长。
坚持配置医疗服务的主要原因是我们看到配置标的成熟门店因消费升级成长的稳定性以及确定的扩张能力，预计未来具备较大成长空间以及更长时间维度的成长确定性。坚持配置相关消费标的则是因为看到需求端的成长以及良好的业绩增长。
增加配置医疗器械板块是因为看到很多创新器械公司的管线逐步进入新品放量期，预计在未来的三年内会形成国产替代趋势并有较高的业绩增长。
增加配置疫苗板块则是因为看到了新冠疫情带来的中国疫苗研发投入加大，疫苗创新进程加快的趋势，预计这种趋势将很快反应在部分企业的管线中。
当然，近期因为投资人对市场未来走势的预期出现分化，部分板块估值较高等因素，市场出现了比较剧烈的波动。但我们会坚持以产业趋势为导向做配置，优选公司竞争力提升，景气度加速，估值相对合理的个股，除非遇上较大的宏观系统风险和医药政策风险，否则会相对淡化择时。
本页面所涉私募基金内容仅对合格投资者展示！因擅自转载、引用等行为导致非合格投资者获取本文信息的，由转载方自行承担法律责任和可能产生的一切风险。
本页内容不构成任何投资建议，相关数据及信息来自基金管理人、托管估值机构、外部数据库，并可能援引内外部榜单、其他专业人士/或机构撰写制作的相关研究成果或观点，我司对所载资料的真实性、准确性、时效性及完整性不作任何实质性判断，对所涉产品/机构/人员不作任何明示或暗示的预测、保证，亦不承担任何形式的责任。
版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得作者许可并注明作品来源为私募排排网，同时载明内容域名出处