在资本市场，白酒板块走过一段波澜壮阔的大行情，虽有起伏，但过去20年也给白酒的投资者带来了丰厚的投资回报。
今年以来，巨幅震荡是股市的主基调，大部分行业板块都处于下行态势，包括白酒。Choice数据显示，截至10月17日，今年以来申万白酒行业指数整体回调超20%，然而，在这种情况之下，神农投资旗下专投白酒上市公司的“神农白酒新势力”却逆市翻红，是如何做到的?神农投资的创始人、总经理陈宇先生在对私募排排的专访中表示，白酒投资还得须是五个维度的“真行家”，即品酒真行家、销售真行家、管理真行家、投资真行家和研究真行家。
此外，自9月上旬，陈宇先生就通过社交媒体对医药赛道发表了明确观点，他认为史上最强医药牛市或将开启，看好医药赛道的反转机会，为此神农已经做了十年准备，迎接世界最大富有“老人潮”，迎接医药大牛市。
极品投资，追随时代王者
神农投资成立于2009年7月，是由曾连续三年获评“金牌董秘”的陈宇创办的中国第一批证券私募公司。13年来，神农投资穿越牛熊，荣获业内各大主流奖项，包括8座私募“金牛奖”，金樽奖、英华奖、福布斯最佳私募等。
陈宇，北京大学硕士，拥有15年私募投资经验，22年资本市场经验，历任招商地产董秘、白云山董事，重阳投资董事副总经理，是全市场的“双金得主”，暨金牌董秘和金牛奖得主。
经过多年发展，神农投资历经磨合，组建了11人超强投研团队，汇聚了3名博士、6名硕士及高考状元，均来自北大、清华等海内外名校，基金经理平均从业10年以上。
历经13年，陈宇首创 “极品投资”体系，包括极品选股+五维择时两个维度。
极品选股：即追随时代王者，聚焦科技、消费、医药三极品赛道，三极品赛道又细分为6大当前时代风口，即新能源、智电车、半导体、人工智能、创新生物药、成瘾消费;根据四个原则选择极品公司，即：千亿以上赛道、十年十倍增长空间、伟大的企业家团队、产品和服务无人替代。
五维择时：在极品选股的基础上，依托“政策、经济、流动性、估值、形态”五个维度进行投资轮动，尽量规避市场系统性风险及极品个股中短期估值透支风险
富有“老人潮”冲击下，医药将迎来爆发式发展
陈宇认为，投资风口在哪里主要看三个变量：人，产业环境，科技创新。过去30年，抓住人口红利+WTO+互联网这三个变量，就能抓住主要机会。未来30年，变量主要来自(老人潮+工程师红利)+双循环+新能源智能化。这两年，新能源智电车蓬勃发展，因此接下来大概率医药将迎来爆发式发展。
首先，中国的医药公司享受工程师红利、面临老人潮的爆发式需求，符合双循环。未来每年预计新增2500万的退休老人，且大多有房产，在世界最大富有“老人潮”冲击下，医药绝对是大风口。
当前，集采政策已趋于稳定，并且有向创新器械和创新药倾斜扶持的迹象，美国也似乎不打算封印中国生物药，毕竟中国将是世界最大医药市场;同时，近期国家强力推动医疗贷款，新药新器械进入密集上市阶段。
综上，医药风口，天时地利人和皆有。
白酒真行家，真知灼见
从2001年茅台上市，到现在21年的时间，白酒创造了市场中非常多的财富。在这期间，许多喜欢白酒，并且投资白酒的朋友都在这上面赚到钱了。但是，目前白酒已经进入了“深水区”，行业发展到了较为成熟的阶段。在这个阶段，如果还想在白酒上赚钱，就不能“躺平”，必须要有真知灼见以及高于同行业的投资水平。
对于什么是白酒的“真行家”，陈宇认为有五个方面：
第一，需要是产品评价的真行家。长期来看，只有好酒才能卖得好，才能给大家赚钱。所以，首先要有品酒的能力。神农投资的基金经理和研究员全部都有品酒师证，因此，神农投资对酒的工艺、水平、产品力都有专家的视角和能力。
第二，需要是白酒销售的行家。神农投资有多个白酒、红酒、黄酒、啤酒的经销权，所以是白酒经销圈里的行家。
第三，酒企内部的重大战略性变化也会导致企业的兴衰，所以需要是企业管理的专家。陈宇本人曾长期在上市公司任高管，本身也是北大MBA，对企业管理方面也是专家。
第四，做投资还需要是投资方面的专家。神农投资拿过八项金牛奖，陈宇本人也曾经拿过三次金牌董秘。
第五，需要把企业的信息收集得非常全，精准跟踪，还得是研究数据方面的专家。
除此之外，陈宇还表示，白酒赛道的投资属于典型的“送分题”。实际上，过去20多年来，在市场众多的赛道中，白酒赛道是为数不多的真正带来确定性高盈利的佼佼者。
白酒指数设立于2004年，如果在这18年中，上市一家白酒公司买一家，累积会有80倍的收益。2001年茅台上市，从上市那天至2022年10月12日，涨了约380倍。另外，几乎每年白酒十八家上市公司中，都会出现机会，如果每年把18家中的第一名买到自己的基金组合里，那么2001到现在约为120倍。这些收益率，是远远高于其它赛道的。所以，这是典型的“送分题”。
产生这种收益率的背景，陈宇认为有以下几个方面。首先，白酒的技术没有迭代，它几百年来都是一样的，没有替代品;第二，白酒具有成瘾性;第三，白酒不怕存率，具有时间加持。每一家公司老酒的库存最后反而都会变得更贵了。这几个先天的优势，导致优秀的白酒公司长期收益远远优于现金，这对投资人来讲，也是“送分题”。
在大消费白酒赛道上，神农投资可以称得上“白酒真行家”。恰逢10月12日，神农投资创始人、总经理陈宇来到私募排排网做客专访，分享对白酒投资价值的看法，想看完整节目回看的，可以扫码进入。
“白酒新势力”逆市翻红，做对了什么?
神农投资旗下“神农白酒新势力”成立于2021年11月15日，是一只专投资于白酒股票的私募基金，截至10月14日，该基金今年以来收益为4.2%，大幅跑赢申万白酒行业指数，也跑赢了同期沪深300指数的-22.14%，。
图片来源：私募排排网，无法确保全部净值数据经托管复核，请投资者谨慎参考。
对于“神农白酒新势力”良好的业绩表现，陈宇表示，通过十几年的研究跟进，神农投资发现白酒投资实际上是类似1+1=2的“送分题”，这些年看到很多同行和朋友或多或少买了些白酒，他们的基金收益率都有很大的提升，但是却没有人全心全意地去做白酒。
除了白酒的ETF基金外，几乎没有基金经理会用全部精力去做白酒的基金，一般都用三成仓、五成仓去买白酒。陈宇认为，为什么不能全仓白酒?做白酒赛道的行家，把该行业的钱赚到，是神农投资做白酒新势力基金的初衷。
为此，神农投资也做了很多准备，例如，做品酒师，卖酒，并打入产业内部，对行业信息进行系统化跟进。所以“神农白酒新势力”成立约一年的时间，就PK掉指数约30个点。从结果上看，神农投资的布局是具有先进性的。
当遇到短期市场的贝塔下行时，陈宇表示，我们空仓就可以了。公募的白酒ETF是指数基金，不能空仓，必须跟指数。而神农投资不同，如果判断这些白酒公司今年业绩没有爆发式的增长，整体市场又有下行风险，就会选择空仓。神农投资白酒真行家的能力，在该支基金上得到了显现。
风险揭示
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