6月14日，白酒板块再次走强，板块内多股连续3个交易日拉出大阳线。白酒为主的大消费板块在去年11月至今年1月，走出了一波大反弹行情，多股反弹幅度超50%。而从今年2月开始，大消费板块震荡调整了近4个月，如今再次大涨，是大消费行情要卷土重来了吗？
林园再发声，现在是介入消费板块的好时机？
私募大佬林园作为大消费板块的坚定多头，6月13日，他现身在贵州茅台2022年度股东大会现场。林园在现场交流时说到，茅台会培养一批长期坚定的持有者，跟国际上一些大品牌消费品公司一样，很多公司的换手率、成交量都是非常低的，茅台也应该是往这个方向走。茅台上市以来一直在为股东创造很好的价值，股价也是在波动中向上，这归功于茅台的经营。
此外，在6月的一场线上交流会中，林园提到“我们还是聚焦投资在与嘴巴有关的一些领域。比如现在的消费板块，我觉得其当下已进入到一个合理的投资范围，可以介入了。对我们来说,其它领域的账并不好算，因为很多企业生产的产品都是过剩的。而消费品都有保质期，包括食品或者医药，生产者会根据市场进行产品调节，即使产品是过剩的，我们也比较容易做出相应的判断。”
林园还表示，他在调研中发现“与民生有关系的消费复苏没有预期的好，当然，也没有大家想的那么坏。比如一些高端消费还是非常旺盛的，这可能与这些公司的特殊性有关系”。
但斌持有多只白酒股
作为茅台的忠实粉丝，但斌多次公开发声表示对于白酒龙头公司的看好。在但斌看来，白酒龙头公司就好比可口可乐，是具有较深“护城河”的公司，具备长期投资价值。在4月16日贵州茅台发布一季度经营业绩继续稳定增长的当天，但斌再度高调力挺茅台，在微博中晒出“价值投资最高峰非茅台莫属”的观点。
而根据Choice数据，今年一季度，由东方港湾担任投资顾问的产品“银河金汇东方港湾1号、银河金汇东方港湾2号”均重仓了多只白酒股。
高毅、迎水等百亿私募重仓多只大消费个股
在百亿私募大佬中，除了林园、但斌，还有多家私募钟情大消费板块。笔者根据上市公司2023年一季报披露的股东信息梳理发现，百亿私募持有多只与“吃”相关的大消费个股。
其中，大消费板块的总龙头贵州茅台被2家百亿私募（金汇荣盛、瑞丰汇邦）各持有上百亿市值，合计持有市值近300亿元，两家私募均持有该股多年。
此外，高毅资产、迎水投资、思勰投资、源峰私募基金、慎知资产均持有上亿元的大消费个股。
多只大消费个股获机构扎堆调研
笔者梳理了近一个月来机构（私募基金、公募基金、券商、保险、资管等等）调研数据，笔者梳理出了近一个月来获机构调研最多的20家大消费行业公司。
其中，安井食品在5月26日，获得204家机构调研，其中私募公司有17家。此外，还有老白干酒等13家公司获得不止20家机构调研。
外资逆势加仓多只大消费个股
我们都知道，外资是偏爱A股的大消费公司的，近年来，每一波大消费行情，背后都少不了外资的推波助澜。如今年1月份，北向资金单月买入上千亿元的A股，其中贵州茅台、五粮液都是被外资大买的对象。去年11月到今年1月份的大消费反弹行情，北向资金一路买买买，对板块的影响举足轻重。
而自今年2月份后，大消费板块整体开始走弱，然而笔者梳理数据发现，北向资金在板块调整过程中，仍在逆势加仓多只大消费个股。其中，泸州老窖被北向资金加仓超30亿元。27只大消费个股被北向资金加仓均上亿元。
多只大消费个股被机构逆势买入上亿元
此外，机构作为投研能力相对出色的投资者，擅长逆势布局。而机构通常通过大宗交易买卖个股。笔者梳理了自今年2月份以来的大宗交易数据，数据显示，大消费行业的公司共有245笔有机构买入的大宗交易，机构合计买入额超46亿元。其中有10只大消费个股被机构通过大宗交易买入上亿元。
基金大佬如何看大消费行情？
6月13日，景顺长城基金经理刘彦春在策略会上指出，白酒行业的核心驱动力是居民收入的持续增长，过去几年行业景气度受到疫情冲击有所下行，但是现在疫情已经过去，当前面临的问题都是可以解决的技术性问题。未来经济总量会持续增长，对居民收入的持续提升深信不疑。
高端白酒行业具有很多独特的特质，竞争格局差异化且相对有序、存货能够持续增值、投入产出水平高，稳定性好，具备盈利和现金流持续增长的能力，能够持续快速为股东创造价值，仍旧非常值得重点投资。
前海开源的杨德龙近期表示“白酒特别是品牌白酒非常具有中国特色，并且是盈利增长比较稳定、抗风险能力较强、能够穿越经济周期、穿越牛熊周期的标的。我与林园、但斌是国内价值投资的代表，一直以来都倡导价值投资理念，而茅台无疑是国内价值投资的标杆企业”。
创金合信基金经理陈建军近期表示，年前消费板块已经提前反映2023年的终端复苏行情，反弹幅度和时间都较超预期。进入今年3月，消费板块领先的涨幅需要等基本面的验证，但实际上消费的复苏整体依然较偏弱，所以消费板块进入了回调期。而经历此前回调后当前对消费板块已经逐步乐观，我们认为回调后的白酒依然有很好的中线投资机会。
风险揭示
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