7月26日晚，大众集团宣布向国内造车新势力小鹏汽车投资约7亿美元，收购4.99%的股份，以获得小鹏董事会观察员席位，并与小鹏合作开发基于大众 MEB 平台的两款车型，新车型将搭载小鹏 XPILOT 软件，于2026 年上市。
受此消息影响，小鹏汽车当日美股开盘持续拉升，涨幅一度达到40%，港股方面，盘中也一度涨超30%。与此同时，被这一消息带火的还有A股汽车产业链，汽车零部件、汽车热管理、汽车一体化压铸等细分板块强势上涨。
传统车企入股新势力标志着国内车企电动智能化能力得到行业认可，小鹏汽车的辅助驾驶车联网技术，或是大众此次选择与小鹏汽车进行合作的关键因素。
在碳中和、双积分、财政补贴和税收优惠等众多支持政策的持续推动下，新能源汽车产业得到了快速发展，而智能化已是当下新能源产业的大势所趋，造车新势力带来的数字化、智能化转变也正冲击着传统汽车产业。
新能源汽车持续渗透，造车新势力销量保持高增长
国家用了长达十来年的时间推动中国新能源汽车发展，在近些年，凭借着各大新能源车企的努力，国产新能源车似乎有实现换道超车的可能。
根据中汽协最新数据显示，今年上半年，国内新能源汽车累计零售销量为308.6万辆，实现了37.3%的同比增长，新能源渗透率也达到了32.4%，预测今年国内新能源汽车销量或将达到900万辆的高位。
当下，新能源汽车的持续渗透，国内汽车行业开始向智能电动汽车的方向发展，而国内的各大新能源汽车厂商则逐渐走在了全球的前面，其中，小鹏、蔚来、理想、AITO、零跑、等在内的造车新势力陆续崛起，推动着汽车产业的创新和变革。
从整体情况来看，造车新势力蔚来、理想和小鹏凭借强大的融资能力以及技术积累成为国内新能源汽车的一线品牌之一，三家公司也均成功实现上市；哪吒、零跑、天际、高合等也实现多轮融资，成为新能源汽车的实力玩家之一，但哪吒、零跑上市车型以紧凑车型为主，天际上市车型以中高端为主，高合瞄准豪车市场；小米造车也备受大家关注，雷军曾扬言要投入一千亿造车。
据国金证券研究所统计，以蔚来、小鹏、理想、哪吒、零跑、问界、埃安、极氪、深蓝为主的九家造车新势力今年6月销量合计14.7 万辆，同比增长45%，环比增长9%，连续创历史新高，1-6月累计销量66.8万辆，同比增长54.3%。在经历了年初特斯拉降价及3月燃油车价格战后，新势力上半年销量依旧保持高增。
来源：各公司官网，国金证券研究所
历经多轮混战，蔚小理为造车新势力TOP3
横空出世至今，造车新势力发展也经历了多次波折，巅峰时，造车新势力曾有300多家，而在经历融资、车型设计和发布、产能建设、量产交付等系列考验后，众多品牌纷纷破产倒闭，蔚来、理想、小鹏以先发优势和较强的产品力，最终实现量产并得到市场看好。
其中，主打高端车型的蔚来汽车在2018年实现全年销量破万辆，而后销量持续攀升，到2022年销量破十万辆，达12.2万辆，今年的1-6月，蔚来累计销量达到5.46万辆，同比增长7.3%，可见在外资垄断的豪华车品牌里面，蔚来也算取得了一席之地。
小鹏汽车则后来居上，夺得2021年新造车销量冠军，累计销售9.8万辆，2022年销量达12.1万辆，不过小鹏在今年经历了车型换代以及受产能爬坡的影响，销量出现了较大的回落。
理想汽车在2021年全年销量超9万辆，2022年销量达13.3万辆，今年，理想新车型得到了市场的一片好评，销量开始飙升，今年上半年的累计销量达到了13.91万辆，同比增长超过130%。
来源：Marklines，太平洋研究院整理
当然，最牵动投资者的还是三家公司在资本市场的表现，从发展历程来看，蔚小理的市值经历了三个阶段：
第一阶段：蔚小理造车横空出世叠加前卫的设计、时尚的外观、智能电动的先进理念、出色的营销手段，上市之初被资本市场寄予厚望。尽管蔚小理三家早期经历反复，但在2020年新能源汽车行情爆发后整体销量复苏，蔚小理都于2021年2月左右达到市值高位。
第二阶段：蔚小理经过第一阶段演变估值已达到热度高点，但该阶段销量及利润增长尚不足以支撑高估值，估值高位逐步下探，2022年10月左右蔚小理市值达到低点。
第三阶段：估值消化完毕跌至低位，市值表现伴随盈利出现分化。总体伴随新车上市销量逐渐起步，亏损收窄净利润由亏转盈，进入稳步增长期，伴随公司价量弹性释放市值 进一步回升。
资料来源：Wind，太平洋研究院整理
蔚小理供应链A股公司梳理
依据各造车新势力主要车型供应链，笔者根据Choice数据及多家研报梳理出了蔚小理三家造车新势力供应链受益A股名单。
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