国庆假期期间，由私募“魔女”李蓓创立的知名百亿私募半夏投资发表了主题为“美元黄昏”的文章。其主要结论为：美国财政将面临实质性收缩，美国经济将出现较深的衰退，美债利率将会大幅下行。本轮美元也将持续贬值，或许会持续若干年。上一段可类比的历史中，美元见顶后，日本的货币和股市都迎来了超级牛市。而这一轮，可能是人民币和中国股市进入牛市。
该观点引发了投资者的广泛关注与讨论，这一轮美元的强势周期着实给A股和港股带来了不少压力。特别是近一年来，外资进出A股与汇率高度相关。我们的汇率贬值导致外资卖出，也是近一段时间来，市场走弱的重要原因之一。
因此，如果美元真的见顶回落，对A股来说，就意味着，外资的回流，有利于A股的上涨。那么哪些个股将有望受益于美元的走弱呢？
汇率影响外资动向！这次能否按图索骥？
通过沪港通和深港通买卖A股的资金，我们俗称为“北向资金”。沪深港通渠道已然成为外资交易A股的主要渠道。自2014年开通以来，北向资金的规模逐年扩大，对A股市场的影响也越来越大。根据Choice数据，截至2023年9月28日收盘，北向资金持股总市值已经接近2.19万亿元。
而北向资金又分为配置型和交易型资金，其中配置型资金受汇率影响较大，在我们汇率升值的驱动下，北向资金通常会表现为流入A股。而在外币升值的驱动下，北向资金流出A股的可能性较大。
我们以2022年8月-2023年1月期间的美元兑人民币汇率和北向资金的动向对比来看。2022年8月-10月底，美元走强，我们的汇率走弱！对应的北向资金在此期间净卖出A股共近560亿元，A股也走出了加速探底的行情。
数据来源：东方财富
2022年11月-2023年1月底，美元回落，我们的汇率走强！对应的北向资金在此期间净买入A股共超2300亿元，A股也走出了一波不错的指数行情。
具体到个股来看，北向资金因我们的汇率贬值而卖出的A股，通常在汇率升值时会买回来。笔者统计出了在2022年8月-10月底被北向资金净卖出最多的30股，统计发现，过半个股在汇率升值期间，又被北向资金买回来了，且多数个股股价有不俗表现。
如在2022年8月-10月底，我们的汇率贬值期间，北向资金净卖出贵州茅台近170亿元；2022年11月-2023年1月底，我们的汇率升值期间，北向资金又马上回补贵州茅台，净买入近156亿元，推动该股期间大涨近40%。
那我们是不是可以按图索骥呢？今年8月以来，我们的汇率再次走弱，一度接近去年10月的低点。在此背景下北向资金再次成为“砸盘”元凶之一，8、9月份净卖出A股分别为近900亿元和370亿元。其中，贵州茅台再次成为被北向资金净卖出最多的个股。
笔者统计了这一次被净卖出最多的30只个股，后续需要观察其在汇率升值时的表现，以考察其与汇率的联动性。一旦再次与汇率联动，将在美元回落时有望走出不错的反弹行情。
需要说明的是，北向资金的买卖并非完全根据汇率决定。如部分个股出现基本面变化，也会导致北向资金的持股变化。因此，对于汇率贬值期卖出的个股，在汇率升值时，不是所有的都会买回来。
北向资金逆势加仓药明康德等多只个股！
北向资金因其过往不俗的成绩被市场奉为“聪明资金”。很多时候，北向资金的买卖“左右”着部分投资者的心态，从而影响着A股的走势。近几个月来，北向资金的卖出往往伴随着指数的下跌。北向资金的大买，往往伴随着指数大涨。因此，北向资金的持股动向格外受到市场关注。
2023年8-9月份，北向资金净卖出A股近1270亿元！但有部分个股却获得了北向资金的逆势加仓！笔者统计出了在此期间，获北向资金净买入最多的30中个股，供大家参考。
其中，创新药服务商药明康德获得北向资金净买入超43亿元，同期股价也逆势大涨超20%。此外，还有福耀玻璃、工业富联、江苏银行、科大讯飞等个股均获北向资金加仓超10亿元。
36家公司获北向资金持股超百亿！
自2014年沪深港通开通以来，北向资金净买入额累计达到1.83万亿元。而若以9月28日的收盘价计算持股市值，北向资金持股总市值已经接近2.19万亿元！
自2022年以来，美元走强背景下，北向资金净买入A股的力度远不如2017-2021年。而如果美元在未来走弱，北向资金或有望再次大手笔进入A股“扫货”。那么，北向资金青睐什么样的公司，是不是值得关注呢？
2014年以来北向资金买卖A股的情况
从持股市值来看，笔者根据Choice数据，统计发现北向资金目前持股市值超100亿元的公司，共有36家。
其中“股王”贵州茅台，获北向资金持股市值超1500亿元，占该股的流通股比例为6.92%。而北向资金对汇川技术、美的集团的持股，不仅持股市值高，而且持股比例也均超20%，北向资金曾经一度把美的集团买到交易所规定的外资持股上限。
从持股占流通股的比例来看，笔者根据Choice数据，持股比例超10%的公司有66家。笔者整理出了北向资金持股比例最高的30家公司，供大家参考。
北向资金持股比例最高的公司是汇川技术，持股比例在25%以上，持股市值接近400亿元。
此外，启明星辰、宏发股份、国瓷材料等8家公司，北向资金的持股比例也均在20%以上。
从以上数据，不难发现，北向资金持股风格上偏向于价值投资，偏爱各个行业的龙头公司。
数据说明
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风险揭示
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