近期，千亿私募景林资产发布的《2023年终给投资者的一封信》流出。在信中，景林资产总经理高云程既总结了2023年的投资，也对2024年做了展望。
高云程认为，在各种预期处于低位的情况下，2024年权益市场将是收益远大于风险的一年。一旦中国的名义GDP增长回暖，企业盈利会恢复增长，从而推动业绩和估值的（向上）双击。
2024年将是收益远大于风险的一年！
观察2023年，高云程指出，几乎所有行业的发展都遵循了一个规律：先是出现新产品新服务，接着需求推着供给端快速增长，然后供给侧过快发展逐步超越阶段性需求，再到产品价格下降和估值下移。这个规律在曾经的移动通信、互联网，现在的光伏和电动车产业链都发生了。
“虽然每一次都不尽相同但几乎是压着同样的韵脚。我们观察到大量相关行业公司的市值出现过山车行情，这里面的经验与教训会让我们遇到类似行业和公司的时候，把上述规律铭记于心。”高云程谈到。
展望2024年，高云程表示，美元利率见顶回落是大概率事件，中央经济工作会议也把高质量发展是硬道理放在第一句，这些都是新年给定的贝塔。对于景林来说，用平常心看待经济和市场环境，用专业的手段和积极的态度寻找各行业里面有阿尔法的公司是安身立命的方法。
“有时候熊市是值得珍惜的，会提供很多好公司便宜的买入价格；我们是敢于也善于做逆向投资者的，前提是买入有安全边际的优秀公司。现在很多中国公司已经很偏，光伏电动车产业链的估值和传统周期性行业差不多，品牌消费品公司估值也处于历史底部，CPI、PPI也在低位，一旦中国的名义GDP增长回暖，企业盈利就会恢复增长，那个时候应该有业绩和估值的双击。”高云程说。
对于2024年的A股等权益市场，高云程进一步总结，在各种预期处于低位的情况下，2024年将是收益远大于风险的一年。谈及具体的投资机会，高云程认为，新技术的发明、新市场的开发、新商业模式的成功和新产品或服务的出现，将是中国经济回升向好的核心要素，机会也将在这些方向中孕育。
景林资产获2023年百亿私募收益前20！
景林资产是一家以投资境内、外上市公司股票为主的资产管理公司，秉承“价值投资”的投资理念，投资常常采用PE股权基金的研究方法。
据悉，基金经理的投资决定大多基于对公司的基本面分析和股票估值，对公司进行估值的时候，景林注重的是其行业结构和公司在产业价值链中的地位，偏好进入门槛较高、与供应商和客户谈判能力强，并且管理层积极向上且富有能力的公司。
景林的二级市场团队拥有超过50人的专业队伍。许多团队成员不仅拥有国内外名校如中国人民银行研究生部、清华大学、武汉大学、哥伦比亚大学的优秀教育背景，而且在各自研究的领域有多年的实业工作经验，不少员工还有在国内外著名金融或监管机构的工作经验，如深圳证券交易所、南方基金、建信基金、华商基金、华安基金等。
根据私募排排网数据，2023年景林资产收益为6.99%，进入百亿私募排名前20，在85家有业绩披露的百亿私募中居于前25%。
从景林资产旗下产品看，在私募排排网有业绩披露的12只产品中，2023年取得正收益的共有9只，占比为75%。“景林优选”、“景林丰收7号”、“景林景泰优选”三只产品2023年收益均超过20%，分别为26.95%、26.04%、25.86%。
其中，表现最好的产品“景林优选”由基金经理高云程管理，他是市场上少有的在券商、公募基金、QFII、私募基金都有工作经验的投资者。善于追求有安全边际的逆向投资策略，寻找被市场错误定价的优质公司和能超市场预期的优秀成长型公司，比较注意所投资公司的流动性和管理层风险，对宏观经济有比较好的大局观。
景林亮眼业绩或源于对美股的布局！
景林资产今年较为亮眼的业绩表现或许离不开对美股AI的布局。根据SEC网站显示，截至2023年三季度末，景林资产在美股持有31只个股，其中18只为中概股，合计持仓市值达25.49亿美元（折合人民币超180亿元）。
持仓方向上，景林持股在行业上有所集中，其中11只个股来自信息技术行业，9只个股来自可选消费行业。景林持有多只AI概念股，如META、微软、英伟达等，其中三季度大幅加仓的微软，2023年股价大涨58.65%。另外，第一大重仓股拼多多2023年股价涨幅更是达79.41%。
在去年四季度时，高云程就曾表示，AI技术会改变几乎所有人、所有组织体系，以及整个生产力的供应。因此，长期来看，很多行业将发生巨大变化，后续AI的落地应用会是公司重点研究的方向。
近期调研多家AI概念股！
从2023年12月份以来的调研信心看，景林资产对于A股市场AI概念股也给予了较多的关注。根据Choice数据显示，截至1月5日，去年12月以来，景林资产共调研了19家公司，集中在通信、汽车、电子等行业。
其中，乐歌股份、科达制造、澜起科技、广和通、奥普特等多只个股涉及AI概念。
风险揭示
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