2024年开年以来，A股市场延续了去年的低迷态势。近日三大指数持续回调，均创下阶段性新低，其中，上证指数在年初跌穿2900点后，于1月18日盘中再度跌破2800点，刷新2020年4月以来的新低。
不过，市场在加速下跌之际，新的机会也在不断地酝酿当中，具有较好成长性的低估值水平股票，往往在加速下跌的过程中被错杀，因此，前期调整幅度较大的优质低估值成长股或更有机会迎来超跌反弹的机会。
为此，笔者根据A股上市公司净资产收益率（ROE）、市净率（PB）等指标，筛选出了持续盈利能力强，以及具有成长性且低估的公司。
230家公司连续五年年均ROE超15%！
净资产收益率是指企业净利润与平均净资产的比率，反映所有者权益所获报酬的水平。它是企业盈利能力的核心指标，更是投资者做投资决策时关注的重点。
一般来说，企业净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保证程度就越好。如果企业的净资产收益率在一段时间内持续增长，说明权益资本盈利能力稳定上升，能够持续获得较高ROE的企业，也具有较高的护城河。
一般认为，公司年均净资产收益率高于15%就是较为优秀的公司了。Choice数据显示，在A股市场5千多家上市公司中，剔除2023年以来上市的新股和次新股，从2018年-2022年连续五年，每年年均净资产收益率都能维持在15%以上的仅有230家，占比约为4%。
从申万一级行业来看，医药生物、机械设备、电子、食品饮料行业分布较多，均超过了20家；基础化工、家用电器、电力设备、轻工制造也超过了10家。
笔者在上述230家公司中，按近五年（2018年-2022年）平均ROE筛选出了排名前50的公司，这些公司近五年平均ROE水平均在30%以上。其中，重庆啤酒、安旭生物、东方生物三家公司超过了60%。
44家高ROE公司或迎超跌反弹！
2023年以来，国内市场的表现不尽人意，不少前期强势的个股也迎来了高位回撤的现象，不少个股或存在超跌反弹的可能。
笔者从近5年（2018年-2022年）ROE均高于15%的公司中进行了筛选，截至2024年1月17日，有44家公司较2023年以来最高价回撤超过50%。从行业来看，电力设备、计算机行业居多，其中，昱能科技、吉比特、信安世纪股价回撤幅度较大。
尽管，这44家公司2023年以来最高价回撤较大，但是近五年的ROE均值仍然较高。其中，昱能科技的近五年ROE均值达57.55%，表明其盈利能力不俗，根据公司的财务数据显示，2019年-2022年期间，公司的净利润同比增幅分别为106.77%、237.09%、29.17%、263.18%，增速强劲。
另外，作为国内较为知名的网络游戏创意策划、研发制作公司吉比特，虽然2023年以来最高价回撤达64.59%，但是其近五年ROE均值达30.89%，盈利表现也较为出色，该公司过去5年的营收净利润也均保持了较高速的增长。
149家高ROE公司市净率处于历史低分位！
一般情况下，ROE高的公司，其成长性也较高，但有时候并不能体现公司的稳定性，所以往往以PB与ROE结合起来作为一个新的估值策略，该策略旨在发掘被市场“错杀”的标的，赚的是市场错误定价下估值恢复的钱。
因此，笔者引入了PB百分位数这个指标作为公司是否低估的参考依据，PB百分位数是指目前的估值在历史上的位置。一般来说，百分位数越低代表了该公司处于历史上越低的估值区间。
根据Choice数据显示，近5年（2018年-2022年）ROE均高于15%的230家公司中，有149家公司上市以来PB百分位数低于20%。笔者筛选出了PB百分位数较低的50家公司。其中，东方生物、天新药业、欧克科技近五年ROE均值皆在50%以上，拥有较高的盈利能力，且PB百分位数处于历史较地位。
东方生物是一家专业从事体外诊断产品研发、生产与销售的公司，属于高端医疗设备与器械领域。目前主营产品POCT即时诊断试剂,主要应用于传染病检测(含新冠病毒检测产品)、毒品检测、优生优育检测、肿瘤标志物检测和心肌标志物检测等领域。
风险揭示
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