2024年开年以来，A股市场不断下挫，甚至在近期出现了非理性杀跌。1月22日，A股三大指数纷纷再创本轮新低。当下A股的抛压或更多来自被动卖出，非理性成分更大。通常，市场大的底部都伴随着恐慌盘和被动卖出，因此，当前市场或已在底部附近，但磨底需要时间。
不少投资者把当前市场与2018年的熊市进行对比，但笔者梳理发现，虽然市场整体估值仍略高于2018年熊市的底部2440点对应的估值，但当前不少公司估值已经比上一轮熊市的底部还要低，甚至是历史最低水平。
按照金融理论，价格围绕价值波动，市场迟早会回归价值。因此非理性杀跌后，随着情绪逐渐恢复，被“错杀”的公司估值也有望得到修复。为了给读者更好的参考，笔者统计了当前A股市场的估值数据，并且筛选出了当前估值水平在历史低位的公司。
当前估值水平仅略高于上一轮熊市底部
根据Choice数据，以1月22日收盘价为计算标准，创业板指当前估值处于历史最低水平，上证指数估值处于历史10%以下估值水平。深证成指估值略高于其他指数，当前估值处于历史27.64%的分位水平。
而上一轮熊市底部，也就是2019年1月4日上证指数创下2440点的最低点位，当时全部A股的市盈率估值水平为14.45倍，而2024年1月22日对应的市盈率估值水平为14.98倍，仅略高一点点。
22家“破净”公司当前市净率估值在历史最低水平
当前各大指数估值水平均在历史低位水平，当前全A的估值水平仅仅略高于上一轮熊市的底部，但不少公司的估值已经比上一轮熊市底部还要便宜了，甚至是历史最低水平。
鉴于不同行业适用于不同的估值体系，常用的估值指标有市盈率（PE）和市净率（PB)，大于0才有意义，其中多数A股公司适用市盈率指标。笔者按照行业特性适用不同的估值指标，梳理出了当前估值水平在历史低位的公司。
首先，市净率估值是在没有考虑企业的资产质量，也就是不考虑企业的盈利能力的情况下进行计算，所以市净率估值主要适用于重资产的行业或公司，或者说公司的营收和利润很大程度上依赖于资产的行业，主要包括金融、地产、钢铁、化工、有色金属、农林牧渔、基建等行业。
笔者根据Choice数据统计，截至1月22日收盘，“破净”（0<市净率<1，公司市值小于净资产）的A股公司有482家。当前市净率低于上一轮熊市低点（上证指数的2440点）对应市净率的公司有2076家。
为了给读者提供更好的参考，笔者从“适用市净率估值、市净率大于0、总市值超200亿元”的公司当中筛选出了当前市净率估值处于历史最低水平且“破净”的公司，共有22家。
其中，当前市净率最低的3家公司分别是绿地控股、新城控股、华侨城A，均为地产股。8家公司当前市净率均在0.5以下，也就意味着当前公司市值不足公司净资产的一半，而这8家公司均来自地产产业链。
159家公司市盈率估值处历史最低水平
从市盈率估值角度来看，当前市盈率低于上一轮熊市低点（上证指数的2440点）对应市盈率的公司有1069家，市盈率处于历史最低水平的公司有159家。
为了给读者提供更好的参考，笔者从“适用市盈率估值、市盈率大于0、总市值超100亿元”的公司当中筛选出了当前市盈率估值处于历史最低水平的公司，共有45家。
其中医药生物行业公司占11家，食品饮料和电力设备行业公司各占8家。而这3个行业也是2023年跌幅较大的行业，因此很多公司估值处在历史低位水平。当升科技、中铁工业、双良节能3家公司当前市盈率在10倍以下。
27家业绩高增公司当前估值低于上一轮熊市低点
1月份是A股公司披露上一年度业绩预告的时间窗口，截至1月22日，有365家公司披露了2023年的业绩预告。
笔者根据业绩预告，筛选出了“当前市盈率估值低于上一轮熊市低点对应的估值水平、预告2023年归母净利润增长下限在30%以上”的公司，共有27家公司。其中5家业绩高增长的公司，当前市盈率估值处在历史最低水平。（仅少数公司适用市净率估值，在此不做区分）
需要说明的是，股价受多重因素的影响，估值指标反映的是当前的股价与最新业绩的关系，股价受估值、投资者预期等多重因素影响，因此，以上数据仅供参考。
风险揭示
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