国庆假期期间，港股市场与中概股延续了A股市场节前的上涨势头，其中恒生指数在4个交易日内上涨9.30%，纳斯达克金龙指数在5个交易日内上涨11.43%，创下2023年以来的指数新高。外资机构普遍认为，在美联储降息与中国央行货币刺激组合政策的共振下，过去持观望态度的散户以及在过去做空中国资产的海外对冲资金将转变方向，因此中国股市仍有大幅上涨空间。
若投资者在节前两周尚未入场，股票以及场内基金频繁涨停或超理性上涨可能会形成踏空压力。考虑到以上问题，场外ETF基金或可成为既能跟踪市场涨幅又能满足当下流通需求的较佳品种。
与过去牛市中行业ETF、主题ETF作为旗手不同，本次上涨幅度最大的ETF应当属于宽基ETF，其中创业板ETF在本次行情中涨幅已超过42%，即使作为今年以来表现相对较好且市值体量较大的上证50ETF在本次行情中涨幅也已超过22%，年初以来一度不被看好的小盘股指数代表中证1000的相关ETF也已经实现约28%的涨幅。从国庆前近五个交易日ETF资金净流入情况来看，头部宽基ETF的平均净流入额明显高于行业ETF。年初市场大幅回撤，维稳力量通过ETF通道向市场注入增量资金平抑市场波动，指数ETF表现也明显好于多数个股表现。我们认为，部分个股涨幅已经明显较高，会加剧投资者群体的价格博弈和顶部波动，宽基ETF作为个股风险分散的较佳工具，兼具低投资门槛，费率低廉，高流通性等优势，或可为担心个股价格风险的投资者提供良好的资金通道。
数据来源于恒生聚源数据，经托管复核，截至2024.9.30，图片整理自私募排排网，产品详情请见私募排排网官网。
A股历史上，主题及行业ETF之所以能吸引多方资金关注，是因为市场中存在着明显的结构性行情特色，例如在牛市阶段，券商和消费经常充当着高beta旗手的角色，比如本次行情中券商板块涨幅超过50%，白酒板块涨幅超过40%，反应了全球资金对中国未来消费前景和资金价格重估下的乐观态度。
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除券商和消费以外，与中国总量经济强相关的行业和主题在本次也有明显的亮眼表现，代表了国内新质生产力的半导体和消费电子、计算机等行业在节前市场牛市行情中涨幅均超过40%，并且在国庆期间，港股芯片半导体板块全线大涨，恒生科技指数在4个交易日内上涨超13%，中芯国际作为行业龙头涨幅接近60%，且相较于公司A股市值仍有明显折价。我们认为半导体、消费电子、计算机等作为成长股的鲜明旗帜，在高景气赛道、货币政策强化、海外行业市场走势强势等投资逻辑的支持下，未来或有较大的成长空间。
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