近期国际金价一路高歌猛进，COMEX黄金价格直逼3000美元/盎司。此前，多家机构就曾大胆预测：黄金年内或冲击3000美元大关！
这波黄金价格暴涨背后，是什么因素推动？普通投资者又该如何把握黄金大涨行情的投资机遇？
COMEX黄金走势图
数据来源：东方财富，截至2025-02-19，17:30。
央行连续3月增持黄金
自2022年开始，由于地缘政治和全球经济滞胀等因素，为稳定本国货币汇率和预防金融风险，全球中央银行大幅提高黄金储备。
根据国家外汇管理局的数据，截止到2025年1月底，我国的外汇储备为32090.36亿美元，与此同时，黄金储备达到7345万盎司，自2022年11月-2024年4月连续增持后，央行于2024年11月再次开始连续增持黄金。
我国黄金外汇储备情况
![]()
数据来源：东方财富Choice数据，统计区间为20221101-20250131。
回顾我国二十多年的数据来看，面对加大的外部压力时，央行更倾向于增加黄金储备。
自2000年以来，我国已经多次大规模增持黄金。前两次发生在2001年和2009年，主因是国外的金融危机，我国增强了储备资产来应对经济风险。第三次发生在2015年，那时全球经济趋弱，国内出口大减，加上汇率改革导致人民币贬值压力增大；为稳定人民币汇率，政府一方面使用外汇储备，另一方面购买大量黄金以加强信心。2018年的第四次增持是为应对中美贸易的纷争，旨在应对两国可能的经济分离。
黄金长期跑赢标普500和上证指数
除了央行的黄金储备需求，从黄金9999、标普500和上证指数过去近20年的数据来看，标普500和上证指数虽然在经济繁荣期间经常录得高涨，但其波动性较高，易受经济周期与市场情绪影响。相比之下，黄金9999指数长期表现相对更好。
黄金9999、标普500、上证指数表现情况
![]()
数据来源：东方财富Choice数据，截至20250219。
可以看到，现在2025年全球经济可能面临更多不确定性，如在美联储降息预期的变动、地缘政治局势紧张、全球高通胀环境等等这些多重因素刺激下，金价可能水涨船高。
美联储降息预期波动 利好黄金
黄金主要受三类数据影响：长期看货币属性、中期看金融属性、短期看交易属性。因此，在看完货币属性中的央行黄金储备，现在我们再从金融数据上来看看较为重要的实际利率。
从去年9月份开始，美联储已连续三次降息，累计降息了100个基点。据媒体报道，近期以来，美联储一众官员纷纷表示，他们并不急于进一步降息，因为他们正在等待更多经济数据和观望特朗普政策带来的影响。
未来美联储会议目标利率预期概率分布
![]()
资料取自国元证券《微观流动性观察：市场交易活跃，南向资金流入港股速度加快》，其中数据来源于CME，国元证券研究所。
所以从实际利率上来看，在美联储降息存在很多不确定性的背景下，国际金价这一段时间虽有起伏，但黄金仍处于上涨态势，配置价值较高。
黄金ETF联接基金的优势
此外，国内黄金消费持续旺盛，全球央行购金意愿强烈，这些都为金价的上涨提供了坚实的支撑。
那么在这种背景下，作为普通投资者，我们又该如何把握这一投资机会呢？
与实物黄金相比，黄金ETF联接基金或许更适合，因为它具有成本和操作优势，起购金额较低、紧跟金价、无需储存，这些优势使得黄金ETF联接成为投资者的低门槛投资黄金的选择。
![]()
资料来源：管理人宣传推介材料。
总的来说，黄金ETF联接基金为投资黄金价格相关的投资者提供了一个方便、低门槛的投资方式。
前海开源黄金ETF联接A通过对目标ETF基金份额的投资，紧密跟踪上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约价格的表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。近些年基金业绩表现较好、近3收益达到了71.06%（同期业绩比较基准：71.89%），现在在公募排排网APP上申购还有低至0.001折的优惠。
基金近3年收益走势图
![]()
前海开源黄金ETF联接A近3年（20220211-20250212）曲线图收益及业绩比较基准数据来源于恒生聚源数据，经托管复核。本产品成立于20200514，上述数据截至20250212，图片整理自公募排排网；业绩比较基准：上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约收益率×90%＋人民币活期存款税后利率×10%；最近4个完整会计年度（20210101-20241231）基金收益及业绩比较基准收益率分别为：-4.69%/-3.64%、7.96%/8.88%、14.15%/15.13%、25.02%/25.19%，数据来源于基金管理人披露的2021-2023年年度报告及2024年第4季度定期报告。
历任基金经理：梁溥森（20200525至今）、孔芳（20210603至今）、谢屹（20200514-20210603），资料来源于基金2020-2023年年度报告及2024年第4季度定期报告。
我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。
综上来看，与传统的黄金投资方式（如实物黄金、金条或金币）相比，黄金ETF联接基金往往有较低的投资费用，同时不需要实际拥有或者储存黄金，不用担心保管与运输的成本和风险，而且黄金ETF联接基金透明度较高，投资门槛较低，不失为一个方便的投资渠道。
如果你也对投资前海开源黄金ETF联接A（基金代码：009198）感兴趣的话，可点击“阅读原文”或者登录公募排排网APP小程序了解更多详细信息。
风险提示：
本文所涉的基金管理人、基金经理及笔者的观点（如有），不代表深圳市前海排排网基金销售有限责任公司（“我司”）的任何立场，不构成任何投资建议。
投资有风险，我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。
版权声明：
未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源，同时载明内容域名出处。
本页面所涉私募基金内容仅对合格投资者展示！因擅自转载、引用等行为导致非合格投资者获取本文信息的，由转载方自行承担法律责任和可能产生的一切风险。
本页内容不构成任何投资建议，相关数据及信息来自基金管理人、托管估值机构、外部数据库，并可能援引内外部榜单、其他专业人士/或机构撰写制作的相关研究成果或观点，我司对所载资料的真实性、准确性、时效性及完整性不作任何实质性判断，对所涉产品/机构/人员不作任何明示或暗示的预测、保证，亦不承担任何形式的责任。
版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得作者许可并注明作品来源为私募排排网，同时载明内容域名出处